中国施行的供给经济变革正失效 煤价反弹将持续

煤炭价格在过去两个月有所增长,这表明中国实施的供应经济改革正开始生效。今年晚些时候随着拉尼娜现象的产生,煤炭价格可能会继续攀升。

基准澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格年内迄今已经上涨约30%至约67美元一吨。

此前,消息显示中国政府下令在三到五年内削减5亿吨的煤炭生产量。中国国家发展和改革委员会(发改委)周四(8月11日)表示,截止7月底,煤炭输出量下降的9500万吨只占今年目标计划削减2.5亿吨的38%。

但自然现象如拉尼娜天气现象的出现将给澳大利亚和印尼带来暴雨,扰乱商品生产。这两个国家都是煤炭生产大国。惠誉集团BMI的研究报告中称,预计从今年第四季度到明年第一季度,会发生系列天气事件。这会令矿业活动受到进一步的影响

上次的拉尼娜事件使炼焦煤价格大幅上升。原因是矿业设施的产能将会受到恶劣天气的影响。尽管如此,煤炭价格不太可能会再现2011时的剧烈上涨:在市场供应充足的情况下,煤炭价格可能只会有轻微的上升。

BMI研究已经将今年热煤的平均预测价格从51美元/吨上调至53美元/吨。去年将热煤的平均预测价格从52美元/吨上调至57美元/吨。

投资者行为,如抢购,投机和储备仍有可能在第四季度对煤炭价格起到暂时的作用。供应中断时买家试图囤积产品,出现的抢购现象并不少见。

但即使长期下跌的煤炭价格将再次上升,但因为涨价是生产不足所致,煤炭生产商并不能从中受益。

责任编辑:Keyi

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煤炭行业:动力煤价格继续反弹 煤炭板块配置价值高

动力煤:本周秦皇岛动力煤价格继续反弹,秦皇岛5500大卡动力煤最新报价627元/吨,较上周上涨9元/吨。本周六大电厂日耗已经降至70万吨以下,库存可用天数升至22天,预计随着旺季临近尾声,电厂采购将会放缓,短期煤价继续上涨动力不足,但受进口减少预期的影响,电厂淡季去库存的动力不足,因此煤价下行空间亦有限,市场将继续维持高库存、价格高位震荡的格局,后续需密切关注进口政策的变化,如果进口政策不放开,下半年煤炭进口量回落将导致煤炭供求偏紧,煤价上涨。
焦炭:受汾渭平原第二阶段环保督察低于预期影响,尽管目前现货价格依然维持高位,但贸易商采购积极性降低,出货意愿增加,叠加期货价格下跌,短期焦炭价格继续上涨动能减弱。本周临汾地区下发《临汾市重点工业企业差异化生产管控方案》,临汾地区涉及焦炭产能1575万吨,如果按照严格按照文件要求限产,将影响日产8000吨左右,后续需密切关注限产的力度。
炼焦煤:本周产地炼焦煤价格继续小幅有涨,柳林低硫主焦上涨10 元/吨, 需求方面,焦企目前补库依然较为积极,而供给方面,受环保检查影响, 山西大量洗煤厂被关停导致焦精煤供应减少,但从库存来看,目前焦企和钢厂的库存仍处于合理偏高的位置,对焦煤价格上涨形成一定的抑制。
重点数据 煤价:截至8 月31 日,秦皇岛5500 大卡动力煤价格627 元/吨,较上周上涨9 元,沙巴体育竞彩网址,/吨;唐港山西产主焦煤库提价1740 元/吨,较上周上涨10 元/吨。
库存:截至8 月31 日,六大发电集团动力煤库存为1519.87 万吨,较上周增加58.83 万吨,库存可用天数22 天;秦皇岛港煤炭库存625 万吨,较上周增加26.5 万吨。
海运费:截至8 月31 日,秦皇岛到广州运价(5-6 万DWT)45 元/吨,较上周下跌6.1 元/吨。
投资建议: 尽管目前中转点和港口动力煤库存处于高位,且随着淡季临近日耗有下降预期,但由于下游企业和贸易商所剩进口配额有限,进口减少预期将对煤价形成支撑,预计下半年煤价依然维持高位,煤炭上市公司业绩确定性强、估值便宜,具有较高的安全边际和配置价值。建议关注陕西煤业、中国神华、潞安环能。